每經(jīng)記者鄭步春 上周人民幣中間價調(diào)低曾沖擊美元于上周三單日大貶，但其后人民幣走勢漸穩(wěn)，加上美國公布的數(shù)據(jù)較好，美元遂連續(xù)三天反彈。 9月已越來越近，但市場對美聯(lián)儲會否加息仍無明確預(yù)期，這通常會增加美元大起大落的機會。本周公布的美聯(lián)儲會議紀要將公布，以及美國7月CPI數(shù)據(jù)或能提供些線索，宜重點關(guān)注。 美元回升加息前景仍朦朧 上周三，美元指數(shù)因人民幣貶值而大貶0.90%至96.319點，其后連續(xù)三個交易日小幅反彈，截至本周一18時10分，美元指數(shù)暫報96.732點。目前，美元匯率僅收復(fù)了上周三貶幅一半左右，僅屬于溫和反彈。 人民幣貶值促使市場開始懷疑美聯(lián)儲可能推遲加息，但上周四起人民幣已顯著走穩(wěn)，故該美元的壓制因素隨便消散，這是美元回升的動能之一。美元回升另一動能是上周稍晚美國公布的經(jīng)濟指標較好，這顯然增加了美聯(lián)儲加息的理由。 上周五公布的美國7月工業(yè)生產(chǎn)增速為八個月來最快；7月PPI指數(shù)微微高于預(yù)期；7月工業(yè)產(chǎn)值顯著優(yōu)于預(yù)期。雖然同日公布的美國8月密歇根大學(xué)消費信心指數(shù)有所下滑，但大致上符合預(yù)期。 本周美元走勢仍將受制于人民幣走向與經(jīng)濟數(shù)據(jù)，一般需要這兩個因素需同時向好，美元才有機會進一步上升。 人民幣走向方面，上周五及本周一人民幣明顯穩(wěn)定，由該態(tài)勢看，中國央行近期顯然是想穩(wěn)住匯率。一般若不出意外，短期內(nèi)人民幣維持穩(wěn)定應(yīng)是大概率事件，所以美元后市將主要取決于美國自身的基本面。 本周三，美國將公布7月CPI，該數(shù)據(jù)顯然是重要看點。本周另一看點是，將于本周四公布的美聯(lián)儲7月份利率會議紀要。在市場猜測美聯(lián)儲有機會于9月加息的背景下，這份紀要顯然極度重要。美聯(lián)儲會否于9月加息目前極難判斷，所以上述會議紀要重要度無形中進一步提升。 美聯(lián)儲數(shù)月前曾暗示，年內(nèi)或?qū)⒂袃纱渭酉?，故如?月不加息，這樣的說法馬上會被證偽，這對美聯(lián)儲的信譽稍有損害。然而，近期油價、英國通脹下降等因素均可能干擾美聯(lián)儲加息進程。因此，美聯(lián)儲內(nèi)部在加息方面多半也會相當糾結(jié)。 經(jīng)濟趨弱日元走勢仍均衡 美元兌日元上周三大貶0.74%至124.20，其后微弱反彈，截至本周一18時10分，美元兌日元暫報124.53。日元上周三升值明顯與當時人民幣連續(xù)兩日大貶相關(guān)，這將促使之前日元套利交易頭寸解除，階段性造成日元需求驟升。 整體而言，日元表現(xiàn)得相對均衡。日元近期的支撐應(yīng)主要來自風險偏好情緒下降，壓力則主要來自疲弱的日本經(jīng)濟基本面。 本周一，日本公布的第二季度GDP環(huán)比降0.4%，略優(yōu)于預(yù)期的降0.5%，但遠遜于首季的增1.0%。若由年化數(shù)據(jù)看，二季日本GDP同比降1.6%，顯著不如首季的增3.9%。 日本近年來采取了十分激進的貨幣刺激，該國股市也大幅走高，所以應(yīng)可能帶來強大的財富效應(yīng)，但經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)仍相對較差，所以人們完全有理由對日本經(jīng)濟悲觀。 在周一數(shù)據(jù)公布后，投資者對日本央行在未來數(shù)月內(nèi)可能加碼量寬政策的預(yù)期顯著加碼。原本這種預(yù)期很容易大幅推低日元，但周一日本官員的講話又削弱了市場上述預(yù)期，故周一日元僅是小幅貶值。 在上述GDP數(shù)據(jù)公布后，日本財政大臣表示，政府未考慮“立即實施”更多的刺激政策，日本未試圖策劃讓日元貶值。 日元基本面雖然乏善可陳，可未來大幅貶值的機會也比較小，因畢竟其四年熊市所累計貶幅已極大，假如日元貶個沒完，在當前國際環(huán)境下，可能較以往任何時候都容易挑起貨幣戰(zhàn)。所以在主觀方面，日元被刻意壓低的機會有可能減小。 由技術(shù)面看，美元兌日元二十幾年來的原始下降趨勢線在130日元一帶，離目前匯率并不遠，這對日元也有支撐。 澳元盤整短線波動或加劇 雖然上周二澳元受中國因素沖擊，但其后波動漸漸收斂，所以近期走勢仍大致上維持了低位震蕩格局。截至本周一18時10分，澳元暫報0.7344美元。 澳元受中國因素影響相對較大，但本周市場關(guān)注點或許不全在中國因素上，因澳央行周二將公布本月上旬（8月4日）利率會議紀要。 這份利率會議紀要應(yīng)較有看點，原因是該央行在更前一次利率會議（7月份會議）上出人意料地刪除了偏軟論調(diào)，也未像往常那樣刻唱低澳元。因此，投資者現(xiàn)在特別想知道澳央行的態(tài)度是否又有變化。假如澳央行又有比較出格言論，這種情況下澳元會產(chǎn)生些波動。 澳央行行長助理在上周五表示，盡管近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為樂觀，但澳央行對進一步降息“持開放態(tài)度”。這樣的表述聊勝于無，市場依然摸不著方向。 就市場整體情緒看，目前投資者對澳元看法肯定是相對悲觀的，中國因素當然是一個方面，近期油價下跌應(yīng)是另一誘因。不過就技術(shù)面而言，澳元并不宜過度做空。 澳元這波熊市走了17個月，且累計貶幅達三分之一。熟悉技術(shù)分析者應(yīng)知，澳元下跌在時空上均已進入了敏感點。