業(yè)績預(yù)告接連出爐，一些上市公司去年炒股的收益開始浮出水面。 從蘇寧云商減持阿里股權(quán)狂賺30多億，到有“西北股王”之稱的蘭州黃河因證券投資扭虧為盈，目前已經(jīng)披露的業(yè)績預(yù)告和三季報顯示，去年上市公司征戰(zhàn)股市的結(jié)果多數(shù)還不錯。 另一方面，隨著A股市場的企穩(wěn)，將手上自有資金用于證券投資，或戰(zhàn)略持股其他上市公司的A股企業(yè)有增加態(tài)勢。 1月24日晚間，三七互娛宣布5億元自有閑置資金用于證券投資，上周更有陜西煤業(yè)百億布局隆基股份等新能源產(chǎn)業(yè)上市公司股權(quán)，堪稱豪爽。 還有一些微妙的變化，更多上市公司證券投資的目光開始從A股市場投向香港、美國等海外市場，投資方式也更加豐富。 根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從2016年起開始有上市公司試水認購私募證券投資基金，到2017年這個增加至4家。僅2018年1月，已經(jīng)有浙江龍盛、金證科技宣布參與。 “一方面是股市企穩(wěn)，另一方面強監(jiān)管背景下，像以前那樣高收益率還剛兌保障的理財產(chǎn)品不好找了，因此股息率比較高的一些股票將會受到資金關(guān)注，上市公司參與證券投資的熱度也有所提高”，南方一位券商人士向證券時報記者表示。 圖片來源：視覺中國 從戰(zhàn)略到財務(wù)投資 陜西煤業(yè)1月18日晚間宣布追加70億元投資額度，總計100億資金投資于隆基股份等新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)，堪稱大手筆。 在投資公告中，陜西煤業(yè)表態(tài)增持不以控制權(quán)為目的，是為了“投資生命周期迥然不同的新能源行業(yè)，能實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的有效互補，提高抵御風(fēng)險的能力、分享全球新能源行業(yè)的發(fā)展成果”。 數(shù)據(jù)顯示，從去年7月起，陜西煤業(yè)通過信托計劃增持隆基股份，今年1月16首次達到舉牌線。目前陜西煤業(yè)的總市值是935億元，而隆基股份作為單晶硅片領(lǐng)域全球第一的光伏企業(yè)，總市值也達到了717.64億元。 專注快遞的順豐控股，去年十月宣布了將依照“規(guī)范運作、防范風(fēng)險、資金安全、量力而行”的原則開展證券投資活動，以自有資金進合計不超過15億元在產(chǎn)業(yè)上下游或相關(guān)行業(yè)投資境內(nèi)外股票、證券投資基金，投資期限自股東大會審議通過之日起兩年有效。 另一方面是投資市場情緒的好轉(zhuǎn)。2017年北京文化面對大起大落的A股市場，曾表態(tài)“不再開展交易性金融資產(chǎn)投資”。而近期的上市公司證券投資的“畫風(fēng)”是持續(xù)加碼，除了新涉足證券投資的公司外，金安國紀、華聞傳媒、昆百大等上市公司對證券投資額度均有不同程度的上調(diào)。 至于業(yè)績和手法，可以觀察2016年2月將證券投資投資上限從10億元提升至40億元的上海萊士。過去的2017年里，“炒股”放開了手腳的上海萊士繼續(xù)通過資產(chǎn)管理、信托計劃持續(xù)重倉殺入上市公司興源環(huán)境，且都認購了風(fēng)險和收益較高的劣后份額，信托計劃層層嵌套，大有“不破樓蘭誓不還”的架勢。 上海萊士去年10月的披露的證券投資情況顯示，公司最早于2016年5月通過認購“天治星辰5號資管計劃”，通過該資管計劃持有興源環(huán)境股票。2017年4月星辰5號到期，在興源環(huán)境股票2017年5月18日復(fù)牌后第一個工作日執(zhí)行賣出。2016年11月，上海萊士使用1.50億元認購“匯博10號“劣后級份額，用于投資“聚利21號”，增持興源環(huán)境；2017年3月21日，上海萊士再使用3.33億元自有閑置資金參與認購“金雞報曉3號”，由“金雞報曉3號“對信托“聚利43號”進行投資，并通過大宗交易接盤了此前星辰5號所持有的興源環(huán)境股權(quán)。 按照去年三季度數(shù)據(jù)，上海萊士通過信托計劃實際間接持有的興源環(huán)境股票超過5%，是第二大股東，但雙方在區(qū)域和業(yè)務(wù)上未見交集。在上海萊士共使用10.65億元進行的證券投資中，除了興源環(huán)境外還直接持股萬豐奧威，累計實現(xiàn)公允價值變動損益11.39億元，實現(xiàn)投資收益9.68億元。 圖片來源：視覺中國 長期投資更賺 除了靠炒股盈利的啤酒上市公司蘭州黃河外，御銀股份也通過投資港股大賺。 公司1月18日公告，通過港股通出售騰訊控股49.03萬股股票及佳兆業(yè)集團18.10萬股股票，經(jīng)初步測算，交易對公司2017年度凈利潤的影響約2736.34萬元，占公司最近一期經(jīng)審計會計年度歸屬上市公司股東凈利潤的117.71%。 接下來的問題是，“長期持股”和“頻繁買賣”哪個更賺錢？從今年證券投資收益最高的上市公司來看，前者回報似更為理想。這些長期持股大多數(shù)和上市公司當時的戰(zhàn)略謀局有關(guān)，但股權(quán)投資卻有著“進可攻退可守”的特性，減持顯然增厚了上市公司業(yè)績。 去年首屈一指的A股“股神”當屬蘇寧云商。 蘇寧近日上調(diào)公司業(yè)績至盈利41.2億元~42.2億元，主要來源于公司出售部分可供出售金融資產(chǎn)帶來的影響，而這一部分金融資產(chǎn)，正是當初公司和阿里巴巴的戰(zhàn)略性的“交叉持股”。 去年12月11日，蘇寧云商減持阿里巴巴550萬股，股票出售價款合計約9.4億美元，預(yù)計可實現(xiàn)凈利潤約32.5億元。截至目前，蘇寧云商仍持有阿里巴巴集團2082.47萬股，后續(xù)還可以在繼續(xù)戰(zhàn)略合作的同時適時減持。但阿里巴巴對蘇寧云商的持股，從股票投資收益上看暫時并不理想。 海螺水泥素有“產(chǎn)業(yè)股神”之名，在2016年大幅度高位減持后，公司2017年上半年繼續(xù)處置部分同行業(yè)上市公司股票，取得投資收益高達18.6億元，其中減持了新力金融1.49%股份，持股比例降至7.51%，清倉減持青松建化、冀東水泥10.59%和13.93%的股份。目前海螺水泥還持有西部水泥21.17%的股份。 海螺對新力金融的持有時間至今已經(jīng)超過11年，對冀東水泥、*ST青松的持有期限分別在9年、5年以上。結(jié)合金隅股份并購冀東，巢東股份轉(zhuǎn)型金融，*ST青松嚴重虧損的情況，海螺擇時退出頗為合理。 另一家白馬股上港集團在證券投資收益上也是風(fēng)光無限，但目前還是“賬面財富”。 2016年9月，上港集團香港公司作為基石投資者，以159.4億港元認購了郵儲銀行的H股首次公開發(fā)行，到2016年9月轉(zhuǎn)換日對郵儲銀行股權(quán)投資核算方法從可供出售金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)為長期股權(quán)投資，增加了歸屬于上市公司股東的凈利潤約人民幣19.8億元；同時公司處置招商銀行股票收益，增加凈利潤約3.8億元。 新渠道新方式 除了直接二級市場購買或參與認購定增股份外，從2016年起，即使是深諳資本市場的上市公司，也開始借力專業(yè)投資機構(gòu)，通過私募證券投資基金的方式來間接參與證券市場投資的上市公司數(shù)量逐步增加。 值得注意的是，私募證券投資基金和此前讓國民技術(shù)“踩雷”的私募股權(quán)基金是兩個獨立的業(yè)務(wù)，備案時不可交叉，私募股權(quán)類產(chǎn)品是不能投資證券類的。 一位負責(zé)投資的上市公司相關(guān)負責(zé)人告訴記者，風(fēng)險控制依然是上市公司及監(jiān)管層面上最重視的內(nèi)容，相比較而言私募證券投資基金更為穩(wěn)健，“私募證券基金主要是看中管理人的管理能力，同時企業(yè)要做好風(fēng)險防控”。 最近的案例是1月25日金證股份宣布認購一億元認購金帆遠航FOF私募證券投資基金，基金主要投資于證券投資基金、基金公司資管計劃等。 稍早前的1月13日浙江龍盛宣布4億元認購“正心谷價值中國精選私募證券投資基金”。正心谷創(chuàng)新資本，此前投資了開心麻花、嗶哩嗶哩等企業(yè)，旗下旗艦基金設(shè)立一年多以來，截至去年底累計公允價值上升超過50%。浙江龍盛擬投資的該證券基金，將主要投資于境內(nèi)外市場股票，及證監(jiān)會允許基金投資的其他投資品種。去年12月，甜味劑龍頭金禾實業(yè)公告合計3600萬元認購2只私募證券投資基金A類份額。 按照Wind公告的情況簡單梳理，2016年開始起有上市公司開始購買證券投資基金，當年僅西安旅游、南方高科等少數(shù)公司涉足。到2017年，涉足公司數(shù)增加到4家；2018年1月，目前已經(jīng)有2家上市公司購買。 此外，還有北京城建投資去年下半年1.5億元投資了國信證券QDII定向資產(chǎn)管理計劃，表示將借助券商QDII通道投資香港證券市場，投資策略的實施將由定向資產(chǎn)管理計劃管理人國信證券與公司根據(jù)香港證券市場的投資環(huán)境協(xié)商確定。國盛金控則在去年11月底宣布，使用總額度不超過2,000萬美元等值人民幣的自有資金通過公司外幣股權(quán)投資業(yè)務(wù)管理平臺進行證券投資，分析和跟蹤美國股票市場的總體情況及Qudian的股票價格走勢，尋求合理的時機進行增持。 “總要考慮賬上現(xiàn)金資產(chǎn)的收益率，提高公司的資金使用效率吧，現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資項目也不是隨便就投的”。華東區(qū)域某上市公司相關(guān)負責(zé)人表示，盡管市場可能會將證券投資理解為“不務(wù)正業(yè)”，但自身或借助專業(yè)機構(gòu)適度做些證券投資，也是為股東謀取回報的正?？紤]。 來源：e公司官微微信公眾號（ID:lianhuacaijing）記者：童璐