每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 孫宇婷    

◎每經(jīng)記者 孫宇婷

連續(xù)走低三年后，受全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩以及美聯(lián)儲(chǔ)加息暫緩可能性驟增等因素影響，黃金于2016年迎來(lái)久違的大漲。2月份迄今（截至2月26日，下同）現(xiàn)貨黃金價(jià)格已經(jīng)上漲了9.35%，若上漲趨勢(shì)持續(xù)，則有望迎來(lái)2012年以來(lái)最大月漲幅。

下一步黃金價(jià)格能否破高？對(duì)此，一位從事貴金屬投資的業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，未來(lái)金價(jià)走勢(shì)還是要看美國(guó)經(jīng)濟(jì)如何演繹：如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面向好，則金價(jià)受挫；反之，金價(jià)則有望進(jìn)一步走高。

本月已上漲9.35%

“金價(jià)的上漲純粹是受到風(fēng)險(xiǎn)和恐懼的助推?！比疸y財(cái)富管理部門大宗商品和外匯主管韋恩·戈登表示，“市場(chǎng)過(guò)度擔(dān)心人民幣大幅貶值、歐洲信貸風(fēng)險(xiǎn)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能，在這些因素綜合作用下，觸發(fā)了黃金反彈。”

根據(jù)彭博匯總的數(shù)據(jù)，黃金支持的交易所交易產(chǎn)品上周四（2月25日）持倉(cāng)增加2.4噸至1678.6噸，持倉(cāng)連續(xù)11天增長(zhǎng)，創(chuàng)下一年來(lái)最高水平。

Atlas Pulse在最新的黃金報(bào)告中稱，雖然不能說(shuō)黃金市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入牛市，但確實(shí)已經(jīng)相當(dāng)接近。該機(jī)構(gòu)指出，在這輪上漲中，黃金市場(chǎng)出現(xiàn)了1400萬(wàn)盎司的空頭回補(bǔ)、新增多頭頭寸以及ETF買盤。

從SPDR黃金ETF（GLD）的持倉(cāng)量來(lái)看，今年初GLD的持有量為642.37噸，今年至今GLD已經(jīng)流入了117.95噸，增幅達(dá)到了18%。通常來(lái)說(shuō)，年初是黃金市場(chǎng)傳統(tǒng)上的旺季，但今年這波上漲的持續(xù)時(shí)間仍很搶眼：去年1月GLD流入49.35噸，2月流入12.88噸；今年1月流入26.86噸，2月至今則流入了91.09噸。

業(yè)內(nèi)人士指出，從技術(shù)形態(tài)看，標(biāo)志黃金牛市的“金十字”交叉已經(jīng)形成，這是近兩年首次出現(xiàn)，對(duì)技術(shù)交易員和動(dòng)量驅(qū)動(dòng)型投資者將是牛市買入的信號(hào)。但由于金價(jià)近期上漲過(guò)快，維持1177美元/盎司~1250美元/盎司的大區(qū)間震蕩是大概率事件，不可盲目追高。

業(yè)內(nèi)：緊盯美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

值得注意的是，上周五（2月26日），現(xiàn)貨黃金因美元和股市擴(kuò)大漲幅出現(xiàn)下跌，美市盤中最低下探至1211.5美元/盎司。

對(duì)此，有市場(chǎng)人士指出，這主要是受美國(guó)2015年第四季度經(jīng)濟(jì)增速快于預(yù)期以及油價(jià)走高影響。美官方公布的數(shù)據(jù)顯示，由于商業(yè)庫(kù)存飆升，美國(guó)2015年第四季度GDP實(shí)際增長(zhǎng)1%，初值為增長(zhǎng)0.7%。

市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)環(huán)球通視（IHS）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝拉維希稱，如果庫(kù)存繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，那么美國(guó)今年1季度的經(jīng)濟(jì)增速可能同樣表現(xiàn)不遜。整體來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然穩(wěn)固，只是存在一些短期的波動(dòng)因素而已。

美國(guó)商務(wù)部還在上周五的報(bào)告中稱，美國(guó)去年第四季度核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)年化季率修正至增長(zhǎng)1.3%，預(yù)期增長(zhǎng)1.2%，初值增長(zhǎng)1.2%。核心PCE物價(jià)指數(shù)，是美聯(lián)儲(chǔ)習(xí)慣用以衡量通脹水平的指標(biāo)。因此，該數(shù)據(jù)好于預(yù)期或有助于美聯(lián)儲(chǔ)樂(lè)觀看待通脹前景。

整體來(lái)看，上周五美國(guó)官方公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，促使市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能有理由繼續(xù)加息。

此外，長(zhǎng)期處于動(dòng)蕩狀態(tài)的原油價(jià)格，上周創(chuàng)出去年8月以來(lái)最大單周升幅，也令避險(xiǎn)情緒在一定程度上受抑。紐約原油價(jià)格上周漲幅達(dá)到11%。

上周五，紐約商業(yè)交易所4月交割的西德克薩斯中質(zhì)油（WTI）期貨下跌29美分，結(jié)算價(jià)報(bào)32.78美元/桶，之前一度觸及1月28日以來(lái)最高點(diǎn)34.69美元。倫敦ICE歐洲期貨交易所，4月交割的布倫特原油下跌19美分，結(jié)算價(jià)每桶35.10美元，一周上漲6.3%。

針對(duì)未來(lái)金價(jià)走勢(shì)的判斷指標(biāo)，招商證券研報(bào)曾明確指出，下一步黃金何去何從，需緊盯美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)。

最樂(lè)觀情況下，1月美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳是惡化趨勢(shì)的開始，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)變差、而過(guò)去的經(jīng)濟(jì)改善和流動(dòng)性寬松帶來(lái)通脹進(jìn)一步上升，呈現(xiàn)滯脹局面，那么實(shí)際利率顯著下降、黃金價(jià)格上漲空間很大；中性情況下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹間關(guān)系基本穩(wěn)定、同向變化，則金價(jià)相對(duì)穩(wěn)定；最悲觀情況下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整只是暫時(shí)的，未來(lái)經(jīng)濟(jì)基本面總體向好，通脹溫和，則金價(jià)可能向下調(diào)整。